En el mes de septiembre, todas las carteras Profile han tenido rentabilidades negativas: entre -0,2% en el caso de la cartera más conservadora, la Profile White, y -2,3% para la cartera más arriesgada, la Profile Red. Eso sí, en el año, todas están dando rentabilidades positivas, entre un +1,8% y un +14,4% según en nivel de riesgo.
En la siguiente tabla mostramos las rentabilidades a 30 de septiembre de los diferentes mercados que evaluamos en nuestro modelo y los correspondientes fondos. En este mes, todos los mercados han dado rentabilidades negativas salvo la renta fija estadounidense en Dólar, los bonos ligados a inflación en Euro, los bonos chinos en Renmimbi, y la renta variable japonesa.
Es importante destacar que algunos de estos mercados no están actualmente presentes en ninguna de nuestras carteras: es el caso de los fondos de Deuda Pública de largo plazo Euro y Dólar de Vanguard y Pictet que hemos eliminado de nuestro Asset Allocation hace más de un año. Otros han entrado en las carteras hace poco tiempo, como es el caso de fondo de bonos ligados a inflación de BlackRock que incluimos en enero, y el fondo de bonos soberanos chinos que entró en las carteras en el mes de mayo.
Esto revela la eficacia de nuestro modelo de gestión cuantitativo: a través de la gestión dinámica del riesgo de duración, es decir, favoreciendo los bonos de corto plazo frente a los de largo plazo, hemos salido a tiempo de los dos mercados de renta fija que peor lo han hecho en los últimos doce meses. También es notable el hecho que los dos nuevos mercados donde hemos empezado a invertir este año (bonos ligados a inflación y bonos chinos) son los dos mercados de renta fija que más han rentado en el año y en el trimestre.
Fuente: Finanbest. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Comparativa de las carteras Profile con los fondos de gestoras españolas
Inverco (Asociación Española de Instituciones de Inversión Colectiva y Planes de Pensiones) publica todos los meses la rentabilidad media ponderada de los fondos de gestoras españolas ordenados en función de su vocación inversora y nivel de riesgo. En las siguientes tablas comparamos la rentabilidad de las carteras modelo Profile con la rentabilidad media de los fondos equivalentes, en distintos plazos:
Fuente: Finanbest & Inverco. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Vemos que a medio y largo plazo todas nuestras carteras han generado rentabilidades superiores a la rentabilidad media de su competencia.
Como se puede observar en la siguiente gráfica, desde su inicio el 31 de marzo de 2017, la cartera modelo Profile Yellow obtuvo una rentabilidad neta anualizada de +7,1%, eso es, 5 puntos porcentuales más que la media de los fondos de Renta Variable Mixta Internacional(7,1% – 2,1% = 5,0%).
Fuente: Finanbest & Inverco. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
La rentabilidad «extra» (o «alfa») que generamos varía un poco según el perfil de riesgo, y de media entre las seis carteras asciende a 3 puntos porcentuales, neto, por año.
Una gráfica vale más que mil palabras
Para poner un ejemplo más gráfico, la curva de la rentabilidad neta de la cartera modelo Profile Blue desde su inicio, comparada con la rentabilidad media de todos los fondos de su categoría de riesgo (Renta Variable Mixta Internacional), es muy ilustrativa:
Fuente: Finanbest & Inverco. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Todos los detalles de composición, costes, rentabilidades: aquí.
Líderes en rentabilidad
El diario Expansión, el diario líder económico, y AllFunds, la mayor plataforma de distribución de fondos del mundo, organizan un concurso de gestión de cartera de fondos de inversión. Este año, 24 entidades financieras participan en el concurso: cada gestor tiene dos carteras, una agresiva, y otra conservadora (con una volatilidad máxima del 5%). Cada cartera se puede ajustar una vez al mes, y no se puede invertir en más de diez fondos de inversión. En este artículo hacemos un balance del desempeño de nuestras carteras en el concurso en los dos últimos años hasta el cierre del primer semestre de este año : somos el mejor gestor automatizado en 2019, 2020 y 2021, y el segundo mejor gestor en acumulado entre todos los concursante.
Esta foto representa el ranking de la competición de este año a 19 de octubre, día de la publicación de este artículo :
Fuente: Expansión & Allfunds. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
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¿Cómo explicamos estos buenos resultados?
En primer lugar nuestras buenas rentabilidades se deben a la potencia y solidez de nuestro modelo de inversión cuantitativo (Black-Litterman) que nos permite, a través de una diversificación global, maximizar las rentabilidades esperadas a largo plazo bajo distintos niveles de riesgo. Es un modelo de gestión dinámico, lo que nos permite adaptar las inversiones a los cambios de tendencias de rentabilidades, volatilidades, y correlaciones que detectamos en los mercados. En este enlace describimos los últimos cambios que hemos operado en las carteras Profile durante el mes de mayo.
Asimismo, tan importante como los propios algoritmos, son los pilares de nuestra filosofía de inversión:
- Costes radicalmente bajos: el coste (TER) medio de las carteras Profile varía entre un 0,17% (Profile Red) y un 0,41% (Profile Grey y Profile Blue). Menos comisiones es más rentabilidad.
- Una independencia real para poder seleccionar libremente y sin ningún conflicto de interés los mejores fondos de las mejores gestoras internacionales. No cobramos nada de las gestoras de los fondos que elegimos.
- Carteras altamente diversificadas. Repartimos el patrimonio de nuestros clientes entre dieciséis mercados internacionales de acciones y de bonos. A su vez, los fondos que seleccionamos invierten de forma extremamente diversificada, en particular en el caso de los fondos indexados. Por ejemplo, el fondo Vanguard de acciones de Países desarrollados invierte en más de 1.600 empresas, y los fondos de Crédito de Ostrum y el de bonos de países emergentes de M&G invierten cada uno en más de 150 emisores. Más diversificación es menos riesgo.
- Un modelo híbrido que combina fondos gestión pasiva y fondos de gestión activa: nos aprovechamos de lo mejor de los dos mundos.
- Una visión de largo plazo basada en una gestión sistemática y cuantitativa.
Nuestra nueva cartera Green ISR ya cumple un año, y con excelente rentabilidad
La cartera Green ISR se lanzó el 31 de agosto 2020. Desde entonces ha rentado un +20,7%, eso es un +19,0% neto anual, y acumula un +9,4% neto en lo que va de año 2021.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras
En el mes de septiembre hemos procedido a un ajuste en el Asset Allocation de la cartera Green ISR y hemos añadido un nuevo fondo del sector de energías alternativas y sostenibles de la gestora Guinness. Esta última tabla detalla la composición actual de la cartera modelo :
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