Como es bien sabido, los fondos de inversión en nuestro país tienen la ventaja fiscal de la traspasabilidad (siempre y cuando cumplan una serie de requisitos), al menos para personas físicas con residencia fiscal en España. Esto permite ir traspasando de un fondo a otro, entre diferentes entidades, gestoras, comercializadores…. sin verse obligado a reembolsar, materializando posibles plusvalías y teniendo que tributar por ellas. Es una forma de diferir en el tiempo el pago de impuestos.
A continuación, exponemos un análisis basado en datos reales de los fondos de inversión que nuestros clientes han traspasado a Finanbest desde otras entidades. El estudio lo hemos hecho con todos los fondos traspasados en el año 2021 hasta la fecha.
Costes
Uno de los principales factores a tener en cuenta a la hora de elegir cualquier inversión son los costes y comisiones que soportaremos, ya que es directamente un lastre para la rentabilidad de la inversión. En esta comparativa nos basamos únicamente en el coste (TER: total expense ratio) de los fondos que nos han traspasado este año a Finanbest. El TER es el ratio de costes totales, que incluye no solo el coste de la comisión de gestión de la gestora (Vanguard, Pictet…), sino otros que también se imputan al capital del fondo: auditoría, corretaje etc.
El TER medio de todos los fondos traspasados a Finanbest en el año 2021 es del 0,90%, con un coste máximo del 2,68%. Si distinguimos los fondos de gestoras internacionales de los fondos de gestoras españolas, observamos un TER medio de 0,78% en el caso de fondos de gestoras extranjeras, y un TER medio del +1,31% para los fondos de gestoras nacionales ¡Una barbaridad comparado con el TER medio de nuestras carteras Profile de 0,33%! Esto quiere decir que de media, los fondos que los clientes nos traspasan tienen un coste 2,7 veces superior a los fondos que componen su cartera Finanbest Profile, y un coste casi cuatro veces superior en el caso de fondos de gestoras españolas.
Interpretamos la diferencia de coste (TER) entre gestoras nacionales e internacionales de dos maneras. Primero, recibimos muchos traspasos de fondos de gestión pasiva (indexados) de gestoras internacionales: por ejemplo, el 35% de los traspasos de fondos internacionales son indexados de la gestora Vanguard, con un coste muy bajo. Por otro lado, en los fondos de gestoras españolas predominan los fondos caros, fondos de gestión activa, y/o fondos de las gestoras de los grandes bancos, y/o fondos provenientes de acuerdos de distribución. El mercado español sufre de un alto nivel de bancarización donde el cliente/inversor no piensa en independizarse de su banco, los bancos tienden a aprovecharse de la pasividad y de la ingenuidad de sus clientes colocándoles no siempre los mejores fondos disponibles ni los más económicos, sino sus propios fondos (con mayores comisiones) o fondos de gestoras con las que tienen acuerdos comerciales (retrocesiones). Conflictos de interés y una falta de competencia en el sistema financiero español: es lo que redunda en el mayor coste de los fondos de gestoras nacionales traslados a Finanbest.
En las siguientes tablas mostramos la distribución del TER de los fondos traspasados a Finanbest en el año 2021:
Los fondos que seleccionamos en Finanbest son fondos con costes muy bajos, al tener acceso a sus clases institucionales o “limpias”. Es importante destacar que elegimos los fondos en los que invertimos de forma totalmente libre, sin ningún conflicto de interés: somos independientes y solo cobramos de nuestros clientes. Las gestoras de los fondos que seleccionamos para nuestras carteras no nos pagan nada (no cobramos retrocesiones). Además, operamos a través de AllFunds, la mayor plataforma de distribución de fondos del mundo, por lo que podemos acceder a cientos de gestoras internacionales y miles de fondos.
Origen
A continuación mostramos el coste medio de los fondos traspasados a Finanbest desglosado por gestoras. El 77% de los traspasos han sido de fondos de gestoras internacionales (46 gestoras):
Fuente: Finanbest & MorningStar. Fondos internacionales: ISIN con código país distinto de «ES»
Los traspasos de fondos nacionales (23% de los traspasos) han venido de 24 entidades, siendo las diez más relevantes:
Fuente: Finanbest & MorningStar. Fondos nacionales: ISIN con código país «ES»
Se puede observar que mayoritariamente recibimos traspasos de las grandes entidades bancarias tradicionales. Esto no hace más que reafirmar lo “bancarizado” que está aún el sector de la gestión de activos en España, favorecido por la potencia comercial que tienen estas grandes entidades. El coste medio de estos fondos traspasados a Finanbest varía entre +0,9% y +1,8% dependiendo del banco/gestora ; el coste medio de los fondos que componen nuestras carteras Profile varía entre +0,17% y +0,41% dependiendo del perfil de riesgo.
Rentabilidades
Hacer un análisis exhaustivo de la rentabilidad de los fondos que nos han traspasado contra nuestras carteras modelo no es sencillo. Muchos de los fondos que nos traspasan son fondos sectoriales/temáticos, fondos flexibles, garantizados o de alguna otra categoría que no son fácilmente comparables con nuestras carteras. Por eso, para comparar «peras con peras», comparamos las rentabilidades1 de nuestras Carteras Profile contra la rentabilidad media de los fondos de gestoras españolas de misma «vocación inversora», o de mismo nivel de riesgo. Lo hacemos a partir de los datos publicados todos los meses por Inverco1, y en base a los últimos datos disponibles1 los resultados son los siguientes:
Fuente: Finanbest & Inverco. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
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Como se puede observar, desde inicio, todas las carteras modelo Profile de Finanbest han generado rentabilidades muy por encima de la media de su categoría. Vemos por ejemplo que desde su inicio el 31 de marzo de 2017, la cartera modelo Profile Yellow ha obtenido una rentabilidad neta anualizada de +7,6%, esto es, anualmente 5,2 puntos porcentuales más que la media de los fondos de Renta Variable Mixta Internacional (7,6% – 2,4% = 5,2%). Más comparativas de rentabilidad, el detalle de las composiciones y de los costes de cada cartera : aquí.
El diario Expansión, el diario económico líder, y AllFunds, la mayor plataforma de distribución de fondos del mundo, organizan conjuntamente un concurso de gestión de carteras de fondos de inversión. Este año, 24 entidades financieras participan en el concurso: cada gestor tiene dos carteras, una agresiva, y otra conservadora (con una volatilidad máxima del 5%). Cada cartera se puede ajustar una vez al mes, y no se puede invertir en más de diez fondos de inversión. En este artículo hacemos un balance del desempeño de nuestras carteras en el concurso en los dos últimos años hasta el cierre del primer semestre de este año: Finanbest es el mejor gestor automatizado en 2019, 2020 y 2021, y el segundo mejor gestor en acumulado de todos los participantes.
Esta última tabla muestra el ranking de la competición de este año a cierre del mes de noviembre: a falta de un mes para terminar el concurso seguimos muy bien colocados en las dos categorías, 2º en el ranking de carteras conservadoras, y 3º en el ranking de carteras agresivas, y mejor gestor automatizado en ambas categorías.
Experiencia
Nuestra experiencia nos dice que los clientes que se traen sus fondos de inversión a Finanbest lo hacen movidos principalmente por tres motivaciones:
- – Están cansados de los altos costes soportados en su entidad
- – Son conscientes de los conflictos de interés que tienen estas entidades, que frecuentemente usan fondos de inversión propios para componer sus carteras gestionadas
- – Rentabilidades muy pobres durante muchos años
Una vez se deciden a dar el paso, vemos que muchas entidades no les ponen nada fácil poder traspasar sus fondos. Por eso, hemos cerrado un acuerdo con Flanks, para que en tres clics desde el área privada de Finanbest se puedan ordenar los traspasos de fondos. No esperes más y traspasa tus fondos de inversión para empezar a obtener más rentabilidad.
Si ya eres cliente, te recordamos que en tu área privada tienes un código que puedes compartir con amigos y conocidos para que ambos ganéis 50€ si se hacen clientes de Finanbest.
Por otro lado, si todavía no eres cliente, descubre cuál de las seis carteras Profile te convendría más: Haz nuestro Test de Perfil de Inversor de manera totalmente gratuita y sin compromiso.
