A cierre del mes de octubre de 2022, los planes de pensiones incluidos en la categoría renta fija mixta de Inverco cuentan con más de tres millones de partícipes y más de 31.000 millones de euros bajo gestión. Estas cifras muestran que existe un gran número de ahorradores y un enorme volumen de patrimonio bajo gestión en estos productos.
Dada la enorme importancia de esta categoría para el inversor medio español, vamos a comparar las cifras de nuestro plan de pensiones, FINANBEST EFICIENTE RENTA FIJA MIXTA, con los planes de pensiones más grandes por volumen gestionado de esta categoría. Este plan de Finanbest ha obtenido la valoración máxima de cinco estrellas Morningstar, y ha sido el plan más rentable de su categoría dos años consecutivos según Quefondos (VDOS).
La comparativa está realizada con los datos publicados por Inverco a cierre de octubre de 2022 y para ello se han escogido los once planes de pensiones con más patrimonio gestionado dentro de la categoría, que en adelante pasarán a llamarse “Megaplanes”.
Fuente: Inverco. Datos en miles de euros.
De un primer análisis, se pueden extraer varias conclusiones:
- – Todos ellos pertenecen a algún gran grupo bancario, asegurador o gestora tradicional, como pueden ser Caixabank, Banco Santander, BBVA, Mapfre, etc. Esto es una muestra evidente de lo “bancarizado” que está aún el sector de gestión de activos en España y más aún entre los inversores de perfil moderado o conservador.
- – Entre todos estos megaplanes suman 1.754.959 partícipes, es decir, alrededor de un 57,52% de los partícipes de esta categoría están invertidos en estos diez planes.
- – Entre todos gestionan un patrimonio que asciende a 19.235.145.000€, lo que representa el 61,52% del patrimonio gestionado en esta categoría.
En conclusión, podemos afirmar que existe un alto grado de concentración de partícipes y capital en estos once planes.
Acto seguido, pasamos a detallar las rentabilidades tanto a 1 como a 3 años de estos fondos y a su vez, compararlas con las de nuestro plan de pensiones para esta categoría.
Fuente: Inverco.
Como se puede observar, a un año, todos los planes tienen rentabilidades negativas y solo dos de ellos muestran un desempeño mejor que nuestro plan. En la comparativa a tres años, que es mucho más significativa, solo dos planes tienen rentabilidad positiva, el Finanbest Eficiente y el Destino 2022. El plan de Finanbest es líder absoluto en rentabilidad, mostrando el mejor comportamiento de forma destacada. Parece entonces que por rentabilidad no se justifica que estos sean los planes más grandes.
Uno de los factores que puede explicar el peor rendimiento de estos planes, y que, además, a largo plazo tiene un enorme impacto negativo en la rentabilidad son las elevadas comisiones. En la siguiente tabla se puede ver la comisión de gestión de cada uno de estos planes:
Fuente: DFI de cada plan.
Como observamos en la tabla, Finanbest es uno de los tres planes con menores costes. No hemos incluido en la comparativa el resto de costes que soporta el partícipe como pueden ser depositaría o el coste de los productos subyacentes, con los que quizás la diferencia sería aún mayor.
También se puede observar que uno de ellos cobra la comisión máxima legal de 1,5% y la mayoría está en el 1,3%, es decir, casi el doble que nuestra comisión de gestión. Como siempre insistimos, menos comisiones es directamente más rentabilidad para el cliente.
En resumen, como cabía esperar, muchos ahorradores españoles tienen sus planes de pensiones (ahorro a largo plazo) en productos con costes elevados, y con unos rendimientos mediocres. Esto era de esperar dada el fuerte oligopolio bancario que hay en España y sobre todo, es especialmente patente, como decíamos al inicio, en el segmento de inversores más conservadores, que son los que invierten en esta categoría.
